今年6月9日,深圳远超智慧生活股份有限公司(下称“CBD家居”)递交了首次公开发行股票招股说明书,正式冲击深交所主板上,拟募集资金7.25亿元。

半年后,12月24日证监会网站显示,已决定终止对CBD家居首次公开发行股票申请的审查,这意味着,CBD家居A股IPO计划失败。

据内部人士透露,“具体失败原因尚未披露,但CBD家居会继续推进上市计划。”

业内人士分析称, IPO终止审查一般分被动终止及主动终止。主动终止审查,有可能是因为排队时间较长,成本投入过大或发现更有利的融资渠道。而被动终止审查原因则更为复杂,遭到他人举报、企业业绩大面积下滑、存在财务造假行为被发现等皆有可能。

据CBD家居招股书显示,自2016年12月30日成立以来,CBD家居在短短4年间取得了年均10亿元以上的收入。2018年、2019年、2020年,其营收分别为11.7亿元、12.21亿元和10.51亿元,扣非归母净利润分别为1.85亿元、2.25亿元和1.5亿元。

但另一方面,2020年,CBD家居营收出现明显负增长,净利润更是下滑逾三成。虽然2020年受疫情影响最为严重 ,但进入2021年后,业内大多数企业业绩快速回暖,而CBD家居的业绩却并未现太大起色。

最新财务数据显示,2021年上半年,CBD家居的营收和扣非归母净利润分别为5.63亿元和0.7亿元,营收刚超过去年半数,扣非归母净利润还不及去年一半。

招股书中,CBD家居将喜临门、梦百合、顾家家居和敏华控股作为可比的同行上市公司,言称其毛利率超过同行。2018-2020年,CBD家居综合毛利率分别为43.11%、45.52%和42.86%。

同期,4家公司毛利率均值分别为33.05%、36.25%、34.3%。报告期内,CBD家居的毛利率超出同行近10个百分点。

对于如此高的毛利率,CBD家居表示主要因与同行业可比上市公司在销售模式、销售区域、品牌结构等方面存在差异所致。

CBD家居的前身为远超有限,成立于2016年12月30日,创始人为曹树汉、杨远超夫妇。2020年6月9日,远超有限整体变更为股份公司,更名为远超智慧(CBD家居)。

在2019年8月31日之前,CBD家居由智领投资100%持股,曹树汉、杨远超夫妇合计持有智领投资80%的股份。据招募书显示,2020年12月7日,CBD家居经历最后一次增资后,最大股东为智领投资,持股比例76.5%;天津红星美凯龙世茂家居有限公司持股比例4.344%,为CBD家居第二大股东;天津居然智居股权投资基金合伙企业(有限合伙)持股比例3%,为公司第三大股东;云猫投资持股147.5万股,持股比例2.26%,为公司第四大股东。

另据企查查显示,杨远超持有云豹投资50.51%的股权。综上,截至招募书发布,曹树汉、杨远超夫妇合计持有公司2.8亿股股份,持股比例为77.64%,为CBD家居的实际控制人,杨远超任公司董事长,曹树汉任公司董事、总经理。同时,杨远超的姐姐,曹树汉的堂弟、姐夫皆在公司重要岗位任职。

家族企业氛围浓厚,CBD家居对于股东的分红也更为大方。据媒体报道,2018年,CBD家居将2017年净利润中的2000万元发放给相关股东。2019年,其以现金方式按股东实缴出资比例向全体股东派发红利2.2亿元。值得注意的是,2018年末,CBD家居未分配利润为2.34亿元,2.2亿元的现金分红几乎将上年末的未分配利润全部掏出。

按CBD家居彼时的股权架构,共计2.4亿元的现金分红中,曹树汉、杨远超夫妇分走了约1.9亿元。

2月的王力安防、9月的匠心家居、12月的梦天家居,还有涂鸦智能、极米等多家家居、泛家居企业成功上市。另外,在A股IPO队列(或辅导期)中的还有箭牌家居、书香门地、马可波罗、皇派家居、慕思、林氏木业等知名企业。

但上市潮之下,多家家居企业的上市进程也在今年被按下“暂停键”。资料显示,在9月25-30日期间,正在排队IPO的致欧家居、三问家居、土巴兔、森鹰门窗等4家企业审核状态统一变更为“中止”。其中被“中止”的三问家居在此前不久刚刚过会。

更近一点的时间,据证监会官网显示,淋浴房龙头朗斯家居、家居装修企业华南装饰IPO均未获通过,其中华南装饰三度IPO均被否。

多次被否,仍挡不住家居企业上市的热情。当下,家居企业正由劳动密集型向高科技、智能化、产业化转型,而上市则可以帮助企业快速募集资金,解决资金难题,还可以提升公司品牌,最终实现企业快速扩张。

但上市也不是“万金油”,上市后,如若不能妥善经营,仍逃不掉下市离场的结局。今年3月,宜华生活科技股份有限公司发布关于公司股票终止上市的公告。因公司股票连续20个交易日的每日收盘价均低于1元,上交所对宜华生活股票予以摘牌。宜华生活也成为家居行业第一家被证监会摘牌的企业。

而上市5年的亚振家居,因归属净利润连续两年亏损,也同样面临着退市风险警告。

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